 Основная проблема для предприятий промышленной сферы (в частности для предприятий, производящих строительные материалы или строительное оборудование) - где же взять деньги под стартовый капитал для построения или расширения своего бизнеса. Как известно, банк без залога, т. е. "под честное слово" кредитов не дает. В мировой практике большая часть рисковых проектов (в частности проектов малых фирм) осуществляется не за счет средств отдельных вкладчиков, а за счет фондов рискового капитала - венчурных фондов. Венчурный фонд не выдает инвестиционных кредитов под проценты и не берет залога под кредиты. Он предполагает вхождение в компанию, в ее уставной капитал. Такой фонд дает деньги в обмен на долю в компании.
Рисковые фонды не только финансируют компании, но и оказывают им в отличие от других инвесторов техническую и управленческую помощь. Подавляющее большинство работающих в России венчурных фондов созданы либо непосредственно международными организациями (Региональные венчурные фонды и Фонды долевого участия в малых предприятиях Европейского Банка Реконструкции и Развития), либо национальными организациями в рамках межправительственных соглашений (US-Russia Defense Fund, The US-Russia Investment Fund (TUSRIF). Частные венчурные фонды пока еще слабо представлены на российском рынке.15 мая 2007 года министр экономического развития и торговли Российской Федерации (МЭРТ) объявил трех победителей из двенадцати участников "конкурсного отбора юридических лиц для передачи им в доверительное управление денежных средств ОАО "Российская венчурная компания" (РВК)". Победителями стали:1. ЗАО "ВТБ Управление активами" (ВТБ УА)2. ЗАО "ФинансТраст"3. Управляющая компания "Биопроцесс Кэпитал Партнерс" (Bioprocess Capital Partners, BCP).Им будет передано в управление 3,949 млрд рублей средств РВК. Всего через институт РВК планируется разместить 15 млрд. бюджетных рублей до конца этого года. Следовательно, 15 мая 2007 года можно считать датой создания российских венчурных фондов с участием государственного капитала. Одно из особо важных направлений рискоинвестиционных капиталовложений - это индустриальные технологии, в частности развитие производств строительных материалов и оборудования. Как правило, организация рискобизнеса происходит следующим образом. Группа из нескольких человек (или даже один человек), располагающих оригинальной идеей в области новой технологии или производства новой продукции (например, строительных материалов с новыми уникальными свойствами), но не имеющих средств для организации производства, вступает в контакт с рискоинвестором. Для успеха дела необходимо, чтобы руководитель этого предприятия был компетентен не только в научно-технической сфере, но и в области производства и реализации продукции. Он обеспечивает частичное финансирование проекта из средств возглавляемого им предприятия и в то же время непосредственно руководит рядом направлений деятельности проекта в течение иногда 3:8 лет, вплоть до того момента, когда рискофирма передает ведение дел (через продажу акций) более мощной компании, если достигнутый уровень развития требует расширения масштабов производства и крупных капиталовложений. По оценке экспертов, в 15% случаев авансированный рискокапитал полностью теряется 25% рискофирм несут убытки в течение более длительного времени, чем предполагалось первоначально 30% рискофирм дают весьма скромную прибыль, но в 30% случаев успех позволяет в течение всего нескольких лет многократно перекрыть прибылью все вложенные средства, в некоторых случаях - в 30 раз, а иногда и в 200 раз. По причине того, что при осуществлении рисковых капиталовложений их потери "по определению" весьма вероятны и даже в случае успеха благоприятные финансовые результаты могут быть получены лишь через 5:10 лет, используют две стратегии снижения рисков:1. Диверсификация (многообразие) вложений.2. Тщательная проверка объектов инвестирования (компания, идея, инвестиционная привлекательность, потенциал, команда и т. п.).Располагая средствами, руководство венчурного фонда формирует портфель предложений, насчитывающий от 10 до 30 проектов, которые в дальнейшем могут быть реализованы на базе вновь создаваемых или уже существующих компаний, называемых рискофирмами. Как правило, формирование портфелей требует длительного времени, иногда не один год. Содержание проектов помногу раз перепроверяется, прежде чем действительно будут отобраны самые перспективные из них. Для организации своей деятельности руководство фонда ежегодно получает ассигнования для расходов в размере нескольких процентов от капитала фонда (примерно 2,5% от рискового капитала). После того, как реализация на рынке новых изделий подтвердит успешность того или иного проекта, осуществляется продажа акций рискофирмы, на базе которой был реализован проект. Акции продаются по более высокой цене, чем цена, по которой они были приобретены вкладчиками и руководством фонда. Полученная от продажи прибыль распределяется между вкладчиками и руководством фонда в определенной пропорции (80% - вкладчикам и 10% - руководству фонда). Но даже и при хорошем управлении фондом следует ожидать того, что часть рискофирм не добьется успеха, несмотря на тщательный отбор проектов и активное участие фонда в финансировании и управлении рискофирмой. Убытки, понесенные этими рискофирмами, компенсируются за счет прибылей от успешной реализации проектов других рискофирм.
|
